白银时代:国内大部分优秀成长企业都在周期性行业

2021-04-06 22:30:27 by Admin 现场开户
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  • 东方财富

  嘉宾介绍:梁皓,华商基金权益投资副总监,理学博士,10年证券从业经历(6.6年证券研究经历,3.4年证券投资经历)2012年5月加入华商基金管理有限公司。擅长挖掘优质成长股,核心原则是赚取企业成长带来的收益,自上而下选择符合时代背景的好行业,在好的赛道里面,自下而上选择成长性好的公司,长期持有分享企业成长带来的收益。通过控制单一行业的配置比例、相似逻辑和影响因素的投资方向的配置比例,来达到控制整个组合的风险。在管产品华商万众创新、华商鑫安混合、华商创新成长等基金规模超70亿元(截至2020.12.31)。,茅台股價瘋狂拉到1200時,石油,石化遭遇了無情的下跌。 爾年初的二天交易,市場卻告訴我們瘋狂拉升的在出貨,無情打壓的在吸貨。 ,金价必定大涨 ,事实证明相当有力 ,不知道是涨是跌 ,水平不够没看出来啊,可以画个图么?

  优质成长个股具备什么特征?哪些行业容易出现优秀的成长企业?在市场调整的时候,能否通过择时策略来避免短期波动?3月30日下午,华商基金基金经理梁皓接受东方财富的采访,跟大家分享精彩观点。

  梁皓在专访中表示,成长股有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都是不一样的。十年前国内大部分优秀成长企业都在周期性行业,而最近几年很多优秀的成长个股都在科技、新能源和新经济相关行业。

  梁皓认为,对于股票或者基金的下跌和亏损,投资者的恐慌可以理解,但通过择时来避免短期波动的策略,从过往研究和经验来看,往往是无效的。尽管可能避免了短期下跌,但往往也会错过后面更大幅度的上涨。

  以下为采访实录:

  1、华商基金梁皓:看好科技与消费个股

  主持人:您一直以来比较关注成长赛道,那么优秀成长行业有哪些特征?

  梁皓:一个优秀的成长企业特征挺多的,如果一定要说两个最核心的特征,我觉得一个是外部,一个是内部的。外部它应该处于一个有广阔成长空间的行业,内部特征就是他有一个优秀的管理层。,‍‍

交易目的不同套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式,目的是为了锁定利润和控制风险;而投机者则是为了赚取风险利润。承受风险不同套期保值者只承担基差变动带来的风险,相对风险较小;而投机者需要承担价格变动带来的风险,相对风险较大。操作方法不同套保者的头寸需要根据现货头寸来制定,套保头寸与现货头寸操作方向相反,种类和数量相同或相似;而投机者则根据自己资金量、资金占用率、心里承受能力和对趋势的判断来进行交易。

‍‍,我现在就在同维,今天是15年5月26日,昨晚上班我听说昨天有人要跳楼,但是没跳,被人制止了,太可怕了,听说是那个人是为了工资跳楼的,具体我也不太清楚。同维厂工资低,一个普工一个月拿不到3000的。还老是调休,烦人。唯一的优点是厂的环境不错。,g输入法热不能发的人黑色人,先准备,在下棋。,技术分析:该股从11年4月的17.40元下跌至今,幅度非常大,超过70%。经过一轮反弹行情,目前再次击穿前期低点4.58元,近两日随大盘止跌反弹。由于各项技术指标严重超卖,近两日的反弹似乎是在情理之中。
基本分析:该公司今年持续大跌源于公司发生业绩大幅下降,前三季度的净利润增长率为-91%,业绩下滑可谓十分严重。鉴如此,该股不是很好的投资对象。

  我们先说第一点,如果一个行业没有成长空间,或者说行业的需求向下的时候,不管这个企业多么优秀,可能都没有什么能够腾挪的余地,增长会非常有限。

  第二点我们经常讲一个企业的护城河、核心竞争力或者竞争壁垒、执行力之类,都是优秀管理层所带来的价值外溢,所以如果把企业内在发展动力归结起来,我觉得都可以认为是一个优秀的管理层所带来的。

  主持人:对于如何挖掘到优质的成长个股有哪些方面也是您比较看中的呢?

  梁皓:首先我们要回顾一下,成长股有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都是不一样的。如果在十年前,国内大部分优秀成长企业都在周期性行业,在化工、有色、地产或者家电这种行业比较多。随着国内经济的发展,科技和消费变成了推动经济发展的主要动力,最近几年以来,很多优秀的成长个股都是在科技、新能源和新经济相关行业出现的。

  所以优质的成长个股,大部分都有时代特征,能满足当时人民群众的生活需求,或者依靠科技创造新的需求,这样的企业才有可能有很大的发展空间;如果企业家足够优秀,比其他的企业更具有竞争力,就容易获得一个更好的成长。

  2、华商基金梁皓:关注需求容易恢复行业

  主持人:需求更容易恢复的逻辑,那么在您看来哪些行业满足这个逻辑呢?

  梁皓:需求更容易恢复这个事情,在去年以来的经济往上走的过程当中,每个阶段是有一点细微差别的。去年发生疫情之后,经济复苏的初期,必选消费是更容易恢复的,医药、食品之类的刚需行业,表现更好。疫情初步控制之后,可选消费是更容易恢复的,比如说像白酒之类。今年以来,疫苗的出现和接种,全球经济有序恢复,经济活动逐步增强,首先是能看到顺周期的很多行业,化工、有色、汽车等有很好的恢复。中国去年疫情就有很好的控制,今年全球经济的增长可能更多依赖海外经济的复苏,需求恢复的逻辑链条可能一方面全球经济活动联系增强的航空、酒店、旅游之类,一方面是受益全球需求复苏的制造和投资相关行业。但如果从一个稍长的时间维度,能带给投资人最好回报的,还是优质企业的成长。

  主持人:此外很多朋友是长期的价值投资理念,但是面对短期市场剧烈地波动,内心还是比较焦灼的,您觉得投资者应该如何应对呢?

  梁皓:股票或者基金的下跌和亏损,放在任何人身上都不是一件让人高兴的事情,投资者的恐慌和焦灼心理是可以理解的,但通过择时来避免短期波动这种策略,从国内的权威机构,官方机构甚至海外一些大的投资机构的研究和经验来看,往往是无效的。你可能避免了短期的下跌,在有限的时间段里看起来占了便宜,但往往也会错过后面更大幅度的上涨。

  从稍微长点的周期来看,投资者的投资收益绝大部分来自于优秀企业的价值成长。每一次市场的大幅波动,我们都能看到那些优秀企业的股价大幅调整,会带来一个更好的买入机会。所以在面对调整的时候,你可能更需要关注的是,你所投资的公司或者企业,基本面有没有变化,核心竞争力有没有变化,行业发展逻辑有没有变化,当初你买入的逻辑是不是有变化,如果都没有变化的话,就是一个很好的加仓机会。

  大部分时候市场都非常理性,定价非常有效,投资者在这种阶段,可能只能获得一个市场平均收益。市场大幅调整,情绪恐慌,定价错误的时候,买入企业才容易获得超额收益,这也是我们在投资过程当中,克服恐慌和贪婪的情绪困扰,意义之所在。

(文章来源:东方财富研究中心)

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